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钢铁亏损严重,产能为何难降

  当前,钢铁行业持续低迷,短短几年间,钢价从由“5”打头飞流直下到由“1”打头,跌幅60%。钢价跌跌不休,产量却在增加,钢企经营状况堪忧。
  “一个月亏好几亿元,这种情况已经大面积出现,既包括国有钢企,也包括民营钢企。”一位近期在多家钢厂进行调研的分析师称。10月底前后,上市钢企进入三季报发布期,交出了今年以来“惨淡”的业绩——35家上市钢企中已有23家披露三季报,亏损公司占到一半。
  钢价跌跌不休,钢企负债率上升,而产量却在增加,着实令人费解。笔者认为,原因有三:
  1、钢铁新产能投资周期长。
  对于钢厂而言,新产能从项目规划、建设到投产,一般需要5年左右时间。2008年国家4万亿元救市计划,在符合钢材需求的同时,亦带动了新产能投资潮。彼时规划的项目,近几年陆续到了投产关口,却遭遇了需求增速放缓的困境。是投产,还是不投产?不投产,投资打水漂;投产,或许还有盈利可能。因此,这些项目基本都选择了投产,而这进一步加剧了钢铁行业的产能过剩。
  2、原材料价格下跌的缓冲。
  钢价大幅下跌的同时,原材料价格亦出现相应下跌。原材料价格的大幅下跌,使得钢企生产成本相应下降,解决了钢企的经营困境。
  3、杠杆资金牵制需求。
  一方面,钢铁新产能建设所需的大量资金,有股东的,有银行的,也有民间的,来源很多。一旦钢厂停产,债权人将纷纷索债,钢厂或将陷入艰难的困境。另一方面,近七成钢铁产能集中在大中型钢铁企业中。
  根据以上分析,笔者认为,过剩钢铁产能很难退出,原因在于目前仍未到退出临界点———钢企仍能承受亏损,未到停产地步。只有当亏损越加严重,钢企到很难继续维持生产的地步,产能或许才会逐步退出。

2019/12/30 14:19:56 421 次

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